Johan Bouglet, Ghislaine Garmilis, Olivier Joffre. Quelle gouvernance pour la protection des Equity Crowders ?. ADERSE 2019 : 16ème Congrès de l’ADERSE. “Ethique, gouvernance et RSE”, Mar 2019, Aix-En-Provence, France.

Les motivations des crowders sont généralement présentées comme relevant d’une logique distincte de la rationalité classique de l’investisseur. A cet égard, on peut se demander si les investisseurs en Equity Crowdfunding (ECF) seront sensibles aux mécanismes de gouvernance destinés à protéger les intérêts des actionnaires. Deux modèles de gouvernance sont identifiés dans la littérature : le modèle “club” et le modèle “holding” (Tomczak et Brem, 2013). A l’aide d’une base de données originale sur les plateformes françaises d’Equity Crowdfunding, cet article propose une cartographie des plateformes, qui met en évidence la pertinence d’un classement des plateformes en fonction des mécanismes de gouvernance. La mesure de la popularité des plateformes montre également la rationalité de la foule, qui est attentive aux mécanismes disciplinaires, censés contraindre le dirigeant à agir dans le sens des intérêts des actionnaires.